全球第二大零售商家樂福（CarrefourSA）的未來出現(xiàn)了變數(shù)，此前該公司董事長因與家樂福控股家族發(fā)生沖突而宣布辭職，而兩大投資集團則購買了家樂福的大量股份。
據(jù)《華爾街日報》報道，法國奢侈品巨頭路易威登（LVMHMoetHennessyLouisVuitton）的董事長伯納德·阿諾特（BernardArnault）7日出人意料地披露，他的個人投資基金和美國私人資本運營基金柯羅尼資本集團（ColonyCapital）聯(lián)合收購了家樂福9.1%的股份。這家投資集團已成為家樂福的第二大股東。第一大股東哈雷（Halley）家族持有家樂福13%的股份和20%的投票權。另外，哈雷家族的成員羅伯特·哈雷（RobertHalley）取代盧克·范德維德（LucVandevelde）出任家樂福的董事長。
家樂福股份被收購的消息一傳出，外界紛紛懷疑：這一全球銷售額僅次于沃爾瑪連鎖公司（Wal-MartStoresInc.）的法國連鎖超市是否將成為被收購的目標？
家樂福目前在29個國家開有商店，但在美國卻沒有一家。美國投資者已開始對此虎視眈眈?，F(xiàn)金充裕、渴望收購大企業(yè)的私人資本運營公司從部分歐洲零售商的復蘇中看到了機會。盡管利潤率很低，但零售企業(yè)對投資者卻不乏吸引力，原因在于穩(wěn)定的現(xiàn)金流和大量房地產(chǎn)設施，這些項目常?？梢暂p易售出。
根據(jù)該股8日收盤后的最新市值計算，要收購家樂福，買家可能需要拿出至少490億美元的資金。另外，買家還需得到哈雷家族、很可能還有阿諾特及柯羅尼兩家投資集團的支持。該投資團體與AxonCapital簽有持股協(xié)議，后者是美國對沖基金TPG-Axon旗下的子公司。由此，投資者團體持有的家樂福股份達9.8%。
相當一段時間以來，家樂福就是私人資本運營公司的潛在目標。知情人士說，這幾個月，KohlbergKravisRoberts&Co.一直在考慮收購家樂福的事，后因家樂福股價上漲、超過了KKR愿意支付的水平，KKR才放棄了想法。但KKR發(fā)言人對此并沒有做出回應。
哈雷家族此前曾表示不愿讓家樂福退出股市、成為私有公司。據(jù)知情人士說，他們2007年1月解除了其家族投資公司董事長范德維德的職務，之前，范德維德曾表示對杠桿收購很有興趣。
范德維德本來以為，即便他與哈雷家族發(fā)生沖突之后，他仍可以繼續(xù)留在家樂福擔任董事長。不過，在7日的董事會例會上他還是提出了辭職，而這次會議是為家樂福第二天宣布2006年業(yè)績而舉行的。
范德維德是2004年被哈雷家族引入家樂福的。后來，由于對這家連鎖店的業(yè)績表現(xiàn)感到失望，哈雷家族幫助家樂福對管理層進行了重新洗牌，范德維德隨后被任命為董事長。此前，范德維德曾任英國馬莎百貨（Marks&SpencerGroup）首席執(zhí)行長及法國零售商普美德斯（Promodes）的董事長。哈雷家族1961年創(chuàng)建的普美德斯集團于1999年被家樂福收購。
家樂福發(fā)言人稱，范德維德拒絕置評；而哈雷家族發(fā)言人沒有回應這一說法。
對于私人投資者來說，對家樂福這樣的零售商進行私有化頗具吸引力，原因在于：私人資本運營公司可以出高薪聘用新的管理人員，并指導他們進行徹底改革，這樣的措施盡管開始時會壓低季度收益，但一段時間以后卻有助于企業(yè)利潤的提高。對于上市公司而言，采取此類措施是比較困難的。
知情人士透露，柯羅尼集團將范德維德與哈雷家族的沖突視為進入家樂福的突破口。該知情者說，柯羅尼認為家樂福被低估了，而且未受到應有的重視，于是該公司與阿諾特進行了接觸。該知情人表示，通過其新近收購的家樂福股份，柯羅尼或許會敦促該公司出售房地產(chǎn)并再由家樂福租回，以實現(xiàn)其物業(yè)資產(chǎn)的價值?？铝_尼此前曾對其他投資項目采取過類似策略，比如法國酒店集團Accor和法國牛排連鎖BuffaloGrill。
倫敦NewStarAssetManagementLtd.基金經(jīng)理丹尼爾·懷特（DanielWhite）說，如果柯羅尼希望實現(xiàn)物業(yè)資產(chǎn)的價值，我認為這是件好事。NewStar持有家樂福的股份。懷特還說，他歡迎柯羅尼和阿諾特集團的加入。
家樂福8日在一份聲明中表示，對首席執(zhí)行長何塞·路易斯·杜蘭（JoseLuisDuran）確定的戰(zhàn)略仍持支持態(tài)度。2005年2月在管理層變動中出掌家樂福的杜蘭對公司業(yè)務進行了改革，比如下調(diào)價格、推出不同規(guī)模的店面、撤出經(jīng)營不善的海外業(yè)務等等。杜蘭的努力結出了果實，家樂福在法國的銷售和市場份額逐步上升。該公司還在提升非食品類商品和自有品牌商品的檔次，分析師對此舉表示贊賞。
不過，家樂福的復蘇還很脆弱。近幾個月，競爭對手針對家樂福的降價措施紛紛拿出了自己的大力促銷手段。家樂福希望擴大非食品類商品的品種，因為它們的利潤更高，但由于店內(nèi)空間有限且來自專賣店的競爭很激烈，這方面的工作一直很吃力。
四季度家樂福銷售增幅開始放緩，市場占有率原地踏步，其在法國的核心巨型超市的同店銷售下降了2.3%。2005年，家樂福凈收入達981.6億美元，稅前利潤35.3億美元。受前述消息影響，家樂福在巴黎證交所的股價8日下跌2%至52.80歐元。該公司今天將公布2006年財務報告。
持股家樂福對阿諾特集團來說是一種新的投資嘗試，之前它從未在上市公司持有大量股份。阿諾特集團通過在DiorSA70%的股份控制著路易威登。它與比利時金融家阿爾伯特·弗雷利（AlbertFrere）共同設立了一只擁有13億美元資產(chǎn)的投資基金。此外，它還經(jīng)營私人資本運營公司FinanciereAgache，該公司前不久剛剛收購了一家互聯(lián)網(wǎng)旅行代理商。
阿諾特先生的發(fā)言人拉伯斯說，阿諾特和柯羅尼兩家集團都對家樂福持有的房地產(chǎn)以及家樂福的零售業(yè)務感興趣。但拉伯斯排除了與路易威登合作的可能性。他說，阿諾特先生是有零售方面的經(jīng)歷，但家樂福和路易威登的零售是完全不同的兩種類型。
私人資本運營公司對歐洲零售商的興趣可能會演變成為波及世界其他地區(qū)的大趨勢。美國已有多家連鎖店被收購，不過美國零售商的股份已經(jīng)不像歐洲和亞洲同行那么便宜了。投資公司如今將目光投向了南非、亞洲和中東地區(qū)。
這些變化是歐洲零售業(yè)整合大潮的一部分。許多零售商不久前都更換了管理層，在經(jīng)歷了多年的低迷后，它們一直在積極改進業(yè)務，而消費者支出也在不斷回升。在過去十年里，歐洲大型零售企業(yè)一直在東歐、亞洲和拉丁美洲等高速增長的市場開設新店，不斷擴張，采用了比多數(shù)美國大型零售商更為全球化的策略。
